Ce que SolarCity va faire pour le Mexique

Et ce que le Mexique fera pour SolarCity

Ce matin, SolarCity a annoncé l'acquisition d'ILIOSS pour 10 millions de dollars (pouvant atteindre 20 millions avec les compléments de prix) ; ILIOSS figure parmi les 20 premières entreprises d'ingénierie, d'approvisionnement et de construction (EPC) au Mexique, selon le rapport Q2 Latin America PV Playbook. Cette acquisition représente une étape importante pour SolarCity, qui rejoint ainsi Sungevity et SunEdison sur le marché international, et pourrait également avoir un impact significatif sur le secteur solaire mexicain.

L'an dernier, nous expliquions pourquoi cette acquisition est judicieuse pour SolarCity. L'entreprise entend maintenir une stratégie de croissance ambitieuse malgré une possible réduction du crédit d'impôt à l'investissement (ITC) aux États-Unis, tandis que le Mexique présente des fondamentaux solides et constitue l'un des marchés de croissance les plus accessibles au monde. L'acquisition d'ILIOSS permet à SolarCity de tirer parti de l'expertise locale et du portefeuille de projets existants sur un marché complexe, plutôt que de partir de zéro. L'entreprise a par ailleurs souligné (à juste titre) que le Mexique représentait un excellent tremplin pour poursuivre son expansion en Amérique latine.

Le marché photovoltaïque annuel du Mexique devrait atteindre 2,6 gigawatts en 2020, selon les prévisions de base de GTM Research, pour un marché cumulé de 7,6 gigawatts. Le Mexique est également le premier pays d'Amérique latine en matière de production décentralisée ; avec 2,2 gigawatts, le segment commercial et industriel devrait représenter 15 % du marché mexicain d'ici 2020.

Développer à grande échelle le marché solaire commercial et industriel du Mexique

SolarCity est convaincue que le marché commercial et industriel représente la meilleure opportunité pour une croissance rapide, et je partage cet avis. Ce segment bénéficie de tarifs d'électricité élevés, allant de 0,09 $ à 0,17 $ par kilowattheure, du comptage net et de partenaires financiers solvables.


FIGURE : Installations photovoltaïques commerciales et industrielles en Amérique latine

Source : Guide de gestion des portefeuilles de produits pour l'Amérique latine du 2e trimestre de GTM Research

Bien sûr, certains défis subsistent. La baisse des prix de l'électricité ces derniers mois a accentué les inquiétudes des acheteurs quant à la signature de contrats d'achat d'électricité à long terme. Nombreux sont les consommateurs qui anticipent une poursuite de cette baisse grâce à la réforme énergétique (bien que nous estimions cela peu probable, compte tenu des pertes croissantes de la compagnie nationale d'électricité). La volatilité des devises complique l'obtention de devis et de conditions de financement fermes pour les développeurs, le prix des composants importés fluctuant d'une semaine à l'autre. Les frais liés à la puissance souscrite par les gros consommateurs réduisent la rentabilité des installations solaires. Par ailleurs, les taux d'intérêt des prêts aux PME sont souvent à deux chiffres, avec des échéances inférieures à cinq ans.

Cependant, relever ce type de défis est précisément le cœur de métier de SolarCity. Proposer un modèle de location standardisé contribuerait à renforcer la confiance des consommateurs. SolarCity a le poids nécessaire pour attirer des investisseurs internationaux sur le marché et offrir des financements à des taux plus compétitifs que ceux actuellement disponibles sur le marché du crédit commercial. L'arrivée d'une grande entreprise aux grandes ambitions pourrait également favoriser la consolidation des principaux installateurs régionaux. S'il est vrai qu'un nombre important d'entreprises encourage la concurrence, le Mexique a rencontré des difficultés en matière de contrôle de la qualité ; une marque reconnue à l'échelle nationale rehausserait donc les exigences pour tous les acteurs du marché.

Tout bien considéré, ces facteurs offrent à SolarCity une opportunité de croissance considérable sur le segment commercial et industriel, qui représente près de 70 % du marché final total au Mexique, avec une consommation annuelle d'électricité de plus de 170 gigawattheures. De plus, son arrivée pourrait dynamiser le marché et le faire atteindre des niveaux supérieurs à nos prévisions du début d'année.

Un dernier point : pourquoi SolarCity ne s’intéresse-t-elle pas au marché résidentiel mexicain ? Bien que je pense que l’entreprise finira par s’y implanter, le marché résidentiel est actuellement moins rentable, malgré certains atouts indéniables. La structure tarifaire y est beaucoup plus fragmentée : environ 500 000 gros consommateurs paient jusqu’à 0,21 $ par kilowattheure, la plupart des classes moyennes paient environ 0,11 $ par kilowattheure, et une part importante des consommateurs environ 0,06 $ par kilowattheure. Le financement est plus difficile à obtenir, car une grande partie des clients résidentiels n’ont pas accès au crédit. La volatilité du yuan par rapport au dollar américain et la taxe sur les modules photovoltaïques importés réduisent les marges des installations résidentielles, en particulier pour les clients en dehors de la tranche des gros consommateurs.

Cependant, malgré ces facteurs, plusieurs acteurs régionaux très performants sur le marché résidentiel réalisent un excellent travail, notamment en lançant de nouveaux produits de location, et nous prévoyons que SolarCity et d'autres chercheront à réaliser des acquisitions sur le marché résidentiel mexicain au cours de l'année prochaine.